👨🏻‍💻 一飞周报

All about Money Business and Power.

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导览

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📊 市场

市场观察

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多种类的市场分析，从资金成本、商品价格以及风险资产走势方向进一步观察市场走势。

本周观察：周五反弹缓和了急跌，却未改写科技股全周下行的结果。就业仍有韧性，利率约束仍在；黄金周线回升，周五则受压回落。

美国就业 NFP

10 月非农新增 16.5 万，高于 FactSet 共识的 6.5 万；8、9 月合计上修 8.4 万。修订后，最近三个月月均新增 13.7 万，就业比此前估计更有韧性。

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失业率从 4.2% 降至 4.1%，平均时薪环比增长 0.4%。就业韧性支持需求，也让联储更有余地应对通胀。 降息尚无迫切理由，加息风险也没有退场；单月数据仍会修订，政策还要结合后续通胀判断。

美股指数 SPX / NDX / SOX

周四科技股急跌，周五由半导体带动反弹。单日修复没有扭转全周弱势，半导体仍是跌幅最深的一环。

指数 周五收盘（点） 周五涨跌 全周涨跌
标普 500 7,376.86 +0.31% −2.68%
纳斯达克 100 26,989.99 +1.35% −4.91%
费城半导体 9,390.25 +4.21% −12.15%

纳指 100 周五收复了约两成周四下跌点数，仍低于图中的前期低点区域。短期看修复能否延续，中期仍需等待结构改善。

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黄金 GC

COMEX 12 月黄金期货周五结算于 4,074.90 美元／盎司，当日跌 0.94%，全周仍涨 4.51%。就业数据强于预期后，美元与美债收益率走高，金价回吐了部分涨幅。

周线反弹仍在，趋势反转尚未确认。 先看能否守住 4,000 美元上方，再看反弹能否突破前期压力；黄金也会受到利率约束，不能仅凭股市下跌判断它必然受益。

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SpaceX SPCX

SpaceX 周四跌 9.05%，周五反弹 8.62% 至 134.27 美元，全周微跌 0.33%。路透将周四卖压与选后数据中心建设及监管前景的不确定性联系起来，这些担忧仍需与实际政策落地区分。

周五已收复周四大部分跌幅，但仍低于周三的 135.92 美元。价格修复明显，监管疑虑尚未因此消失。

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💹 股票

AMD 超威半导体

(NASDAQ: AMD)

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第三季度财报 · 11 月 3 日盘后：收入与四季度指引高于预期，数据中心收入同比接近翻倍；非 GAAP 毛利率环比基本持平，自由现金流环比下降。增长更快了，现金回报仍要跟上。

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核心数据

金额为亿美元，每股收益为美元；除指引外，均为 2026 Q3 实际值，季度截至 9 月 26 日。

项目 数据
营收 133.77，同比 +44.7%
数据中心收入 85.46，同比 +96.9%
每股收益：GAAP／非 GAAP 1.46／2.09；非 GAAP 预期 1.95
非 GAAP 毛利率 55.9%，按金额复算；公司取整为 56%
经营现金流／资本开支 12.02／6.48
自由现金流 5.54；上季 15.58
季末库存 114.63；环比增加 29.95
Q4 指引 营收 170 ±3%；非 GAAP 毛利率约 55%

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背景：AMD 的数据中心业务包括服务器 CPU 与 AI 加速芯片，已占收入近三分之二。算力扩张能带来多少回报，要同时看交付规模、利润率与收款进度。

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