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对于目前市场的反弹，投行与分析师中出现了两种不同的声音。
此时面临的诸多风险：如本月发生的美债收益率曲线倒挂、美联储会议纪要中关于 50 个基点加息以及 950 亿美元缩表预期所带来的“量化紧缩”政策、再加上中国疫情所导致的区域性封锁和俄乌战争对全球供应链的进一步破坏。
从基本面来看，我认为投资者应当缩小风险敞口，削减成长型股票的仓位。考虑分配更多银行、能源类以及基础防御型股票。此时来看，我认为标普指数尚未出现反弹结束的明显标志，但从中长期角度来看市场顶部结构已经基本构筑完成，市场整体风险将会逐渐放大。
<aside> 📊 图表
此次反弹已经从最高点开始回落，但在 5 月 4 日 “量化紧缩” 开始前仍有上涨机会与空间。
下周，物价指数 CPI 数据将会为接下来即将发生的 “量化紧缩” 程度提供更多参考，预期物价指数上涨 8.3% YoY 并将继续创造新高（2 月 7.9%）。
通胀数据或将继续推动美元指数上涨，风险资产（股票、比特币等）表现将会相对乏力。
在美元走强回流与区域性疫情风险的背景下，A 股与港股向上动力相对较弱，投资者或通过防疫政策转变信号测试上方阻力位置。此时我们仍然建议投资者缩减新兴市场相关敞口。
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｜TradingView Market Data、S&P 500 Index、HSI Hang Seng Index、DXY US Dollar Index
