👨🏻‍💻 一飞周报

All about Money Business and Power.

</aside>

</aside>

</aside>

📊 市场

<aside> 💬 多种类的市场分析，从资金成本、商品价格以及风险资产走势方向进一步观察市场走势。

空头回补推动标普指数快速上涨，在短短两周逆转势头并突破历史高点。

Netflix 在周四财报公布后大幅跳空，其账面 EPS $1.23 看似大超预期，但剔除 $2.8B WBD 终止费（约 $0.64/股）后，核心 EPS 仅 $0.59。

股价跳空下跌的核心原因是增速拐点：Q1 +16% → Q2 指引 +13% → 全年 +12–14%。市场希望看到更好的财报预期，属于"利好兑现即利空"。

微软在第一季度连续的超跌行情后逐渐恢复，MSFT 年内跌幅远大于同行（Mag7 其他成员都创新高了，它还在底部区），估值被压到 2017 年以来的低位。

台湾股市市值升至 4.14 万亿美元，超越英国成为全球第七，主要由 AI 硬件叙事和台积电创新高驱动，台指本月涨 16%、外资 4 月净买入 89 亿美元。

</aside>

(NYSE: GS)

Goldman Sachs 一季度总收入 172 亿美元（同比 +14%），净利润 56 亿美元（+19%），EPS 17.55 美元，超预期约 7%，年化 ROE 达 19.8%，是公司史上第二高的季度。

两大亮点：股票交易收入 53 亿美元，同比 +27%，打破历史纪录——一季度美伊冲突推高市场波动，而波动率本身就是做市业务的收入来源；并购咨询业务大幅回暖，说明企业端的"做交易意愿"正在修复，这通常领先于资本市场更广泛的活跃度。

FICC（债券与利率交易）意外疲软。 收入同比下降 10% 至 40.1 亿美元，比预期低 9.1 亿美元，是一次罕见的大幅 miss。原因不复杂：美联储推迟降息，利率曲线变化趋缓，债市换手率下降——当利率预期变化慢，交易量自然萎缩。