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👨🏻‍💻 一飞周报

All about Money Business and Power.

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导览

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📊 市场

市场观察

<aside> 💬 多种类的市场分析，从资金成本、商品价格以及风险资产走势方向进一步观察市场走势。

标普500指数 SPX

标普指数延续多头趋势行情，在回踩20日均线后继续向上。目前仍然处于明确的多头趋势行情中，尚未看到弱势迹象。

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黄金 GC

黄金本周仍然处于4h形成的下降趋势压制中，尚未走出明确的突破行情。从当前级别来看，盘整出了一些小级别的底部形态，4500 这一级别若能站稳并开始向上反弹可进一步走出强势结构。

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WTI Crude Oil CL

美油仍然维持高位宽幅震荡，在伊朗战争导致的霍尔木兹未封锁情况下，这一行情尚未出现明确的反转迹象。但同时，油价的走势也是观察伊朗局势变化的最直观信号。

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Nvidia NVDA

英伟达在强劲的业绩后未能延续多头动能继续上涨，在周五的回调中再次回到20日均线的支撑位。

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💹 股票

NVIDIA

(NASDAQ: NVDA)

📊 圣克拉拉，5 月 20 日 — 英伟达公布的 2027 财年一季度业绩在营收、利润、毛利率三个维度全面超预期，但真正引爆模型的是 Q2 营收指引 910 亿美元，远高于市场共识约 868 亿。数据中心单季 752 亿美元、同比 +92%，叠加 800 亿美元回购 + 股息暴增 25 倍。即便如此，盘后股价仍小幅下跌约 1.5% — 这本身就是本次财报最值得拆解的信号。

核心数据

指标 Q1 实际 共识 超预期 同比
营收 816 亿美元 ~788 亿 +28 亿 +85%
Non-GAAP EPS $1.87 $1.77 +$0.10 +140%
数据中心营收 752 亿美元 ~728 亿 +24 亿 +92%
GAAP/Non-GAAP 毛利率 74.9%/75.0% ~74% +90 bp +1440 bp
Q2 营收指引（中值） 910 亿 ± 2% ~868 亿 +42 亿 约 +75%

💡 背景： NVDA 财报前已连续六个季度营收超预期 3–4%，却在最近五次财报中有四次收跌——买方默认"fade 常规超预期"。期权定价隐含 ±5–10% 波动，市场早已把"Q1 beat"price in，唯一能驱动股价的是 Q2 指引 + Rubin 进度 + 中国措辞。